上半年六成非上市险企盈利

近日，144家非上市险企纷纷披露2024年二季度偿付能力报告。据统计，除信泰人寿外，在已披露净利润数据的143家险企中，88家实现盈利，占比61.54%，包括人身险公司31家、财险公司50家、再保险公司7家。

人身险：综合投资收益率表现亮眼

提高债券比例、拉长固收资产久期、增加高股息和优质权益资产配置，是当下保险公司投资端的重要配置思路。

据统计，剔除上市险企子公司、未披露报告或数据披露不全的公司后，此次共有142家保险公司在二季度偿付能力报告中披露了上半年投资收益率，包括61家人身险公司和71家财产险公司。数据显示，人身险公司综合投资收益率达4.18%，力压财产险公司的1.66%，表现相当抢眼。

对此，中华保险研究所所长郝联峰认为，上半年债市走牛，10年期国债指数上涨3.94%，涨幅同比提升121bp，大比例配置固收类资产的险资受益。其中，人身险公司比财产险公司在固定收益资产配置上久期更长，在权益类资产配置上更倾向类债股，因此投资业绩就会更好。

受此影响，寿险公司盈利能力同比大幅增长。上半年，61家人身险公司合计实现保险业务收入7389.07亿元，净利润93.39亿元(同比增长122.2%)。

从上半年盈利情况来看，在披露净利润数据的寿险公司中，31家盈利，30家亏损。而2023年上半年，有33家盈利，29家亏损。

在盈利的公司中，泰康人寿和中邮人寿分别实现净利润60.47亿元、56.9亿元。此外，农银人寿净利润也在10亿元以上。

上半年债市走牛及高股息类股票企稳，一定程度降低了保险公司投资端压力。数据显示，上半年有41家人身险公司综合投资收益率超3%。

其中，复星联合健康保险的综合投资收益率(9.55%)最高;恒安标准养老保险收益率(0.74%)最低。

从近3年平均综合投资收益率来看，同方全球人寿(6.1%)最高，信泰人寿(0.35%)最低。

财产险：“马太效应”明显

当前，国内财产险市场竞争日益激烈，“马太效应”显著。上半年，已披露数据的72家财险公司合计实现保险业务收入2327.81亿元，其中，国寿财险和中华联合财险保险业务收入分别为577.84亿元、410.16亿元，占比达全部财险公司的42.44%。而保险业务收入不足10亿元的公司有33家，其中有7家不足1亿元。

数据显示，72家财险公司上半年合计实现净利润52.49亿元，同比下降14.48%。

从综合成本率指标来看，43家财险公司综合成本率高于100%，27家低于100%。其中，深圳比亚迪财险综合成本率(-1834.03%)最低，凯本财险(15.43%)、苏黎世财险(77.64%)、中石油专属财险(77.93%)、日本财险(77.94%)紧随其后。

在资产端，财产险公司成绩相对平淡，而这正是影响财产险公司上半年净利润的关键因素之一。

据统计，共有72家财险公司在偿付能力报告中披露了上半年综合投资收益率情况。其中，70家综合投资收益率为正，仅有2家为负，但72家险企综合投资收益率算术平均数为1.66%，同比下降0.16个百分点。

财产险公司中，仅有4家综合投资收益率超3%。其中，广东能源自保综合投资收益率为4.92%，汇友互助为4.69%，永安财险为3.67%，铁路自保为3.1%。

16家险企综合投资收益率介于2%和3%之间。另有39家介于1%和2%之间。

再保险：净利润下降

10家披露偿付能力报告的再保险公司合计实现保险业务收入554.28亿元，净利润3.6亿元(同比下降57.89%)。

出现净亏损的公司为信利再保险、RGA美国再保险、中农再保险。其中，中农再保险亏损最大，达9.14亿元。

就综合成本率而言，5家再保险公司综合成本率高于100%，5家再保险公司综合成本率低于100%，实现承保盈利。其中，信利再保险综合成本率高达3228.3%。

在综合投资收益率方面，10家再保险公司综合投资收益率全部为正。其中，前海再保险综合投资收益率最高，为2.85%。

(来源：中国银行保险报)